Bài nghiên cứu xem xét mối tương quan động giữa biến động giá vàng thế giới, biến động tỷ giá hối đoái USD/VND và biến động thị trường chứng khoán Việt Nam trong khoảng thời gian trước và trong đại dịch COVID-19, từ đó phân tích ảnh hưởng của đại dịch COVID-19. Nghiên cứu sử dụng mô hình tương quan có điều kiện động (DCC-GARCH) với dữ liệu nghiên cứu từ năm 2014 đến năm 2021. Kết quả cho thấy trong phần lớn thời gian nghiên cứu, tồn tại tương quan dương yếu giữa biến động chỉ số VNIndex và biến động giá vàng, tương quan âm giữa biến động chỉ số VNIndex và biến động tỷ giá, tương quan âm yếu giữa biến động giá vàng và tỷ giá hối đoái. Đại dịch COVID-19, gây ra ảnh hưởng nhiều nhất với tương quan động của cặp biến biến động chỉ số VNIndex và biến động giá vàng, với tương quan của 2 cặp biến còn lại thì ảnh hưởng không quá rõ ràng. Tuy nhiên những ảnh hưởng từ đại dịch đối với tương quan giữa các biến chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, sau đó tương quan giữa các cặp biến đều quay lại gần giống với giai đoạn trước khi đại dịch xảy ra. Ngoài ra, vàng thể hiện vai trò phòng ngừa rủi ro và kênh trú ẩn an toàn đối với tỷ giá hối đoái. Tuy nhiên, vai trò này tương đối yếu và chỉ trong ngắn hạn.